Официальный портал органов власти Калужской области

Fitch повысило рейтинги Калужской области до уровня «BB», прогноз «Стабильный»

Fitch повысило рейтинги Калужской области до уровня «BB», прогноз «Стабильный»

(перевод с английского языка)

Fitch Ratings-Лондон/Москва-10 ноября 2011 г. Fitch Ratings повысило долгосрочные рейтинги Калужской области Российской Федерации в иностранной и национальной валюте с уровня «BB-» до «BB», а также долгосрочный рейтинг по национальной шкале – с уровня «A+(rus)» до «AA-(rus)». Прогноз по рейтингам – «Стабильный». Краткосрочный рейтинг в иностранной валюте был подтвержден на уровне «B». Проведенное рейтинговое действие распространяется на находящиеся в обращении внутренние облигации области.

Повышение рейтингов отражает сильные показатели исполнения бюджета Калужской области, обусловленные быстрым экономическим ростом, который поддерживает увеличение налоговых доходов, а также проактивное управление бюджетом, нацеленное на развитие региона. Кроме того, рейтинги принимают во внимание суммарный риск области (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch), включая обязательства предприятий госсектора, хотя он имеет долгосрочный характер.

Fitch отмечает, что проведение дальнейших позитивных рейтинговых действий будет зависеть от снижения прямого риска, сопровождаемого сильным показателем обеспеченности долга операционным балансом на уровне около трех лет, вместе с поддержанием сильных операционных показателей на фоне устойчивого развития экономики. И наоборот, в случае ослабления контроля за операционными расходами, которое привело бы к увеличению дефицита до движения долга вместе с повышением риска рефинансирования при росте краткосрочного долга, рейтинги, вероятно, окажутся под давлением в сторону понижения.

Администрация Калужской области нацелена на рост промышленности за счет формирования промышленных зон и технопарков в регионе, а также привлечения прямых иностранных инвестиций. Такая стратегия поддерживала быстрый рост местной экономики, на 21% в 2010 г. относительно предыдущего года, на фоне роста обрабатывающей отрасли в 1,5 раза. Администрация области прогнозирует продолжение экономического роста в среднесрочной перспективе с темпом прироста валового регионального продукта («ВРП») на 14,3% относительно предыдущего года в 2011 г. и среднегодовыми темпами прироста на уровне около 10% в 2012-2013 гг.

Fitch ожидает, что продолжение экономического роста приведет к дальнейшему расширению базы налогообложения и обусловит увеличение операционных доходов приблизительно на 22% в 2011 г. (2010 г.: рост на 23%). Агентство прогнозирует стабилизацию операционного баланса за полный год на уровне около 16-17% операционных доходов в 2011-2013 гг., что близко к результатам 2010 г. в 16,4%. Причиной стабилизации маржи, несмотря на быстрый рост операционных доходов, является увеличение давления в области операционных расходов ввиду приближения парламентских выборов в России, которые состоятся в декабре 2011 г., и подготовки к президентским выборам 2012 года.

Крупномасштабные капитальные расходы, направленные на развитие инфраструктуры региона, привели к существенному повышению долговой нагрузки Калужской области. Прямой риск в сумме составил 18,3 млрд. руб. на 1 октября 2011 г. и включал прямой долг и риски, обусловленные обязательствами компаний госсектора, в частности Корпорации развития Калужской области. Риск, связанный с амортизацией долга, сглаживается долгосрочной структурой долга (до 2019 г.), которая является длинной в сравнении с сопоставимыми российскими регионами. Fitch ожидает, что суммарный риск Калужской области останется близким к 18,3 млрд. руб. к концу 2011 г., что ниже 60% от прогнозируемых текущих доходов за полный год (2010 г.: 61%). Агентство полагает, что суммарный риск у Калужской области не превысит этого уровня в 2012-2013 гг.

Калужская область расположена в центре европейской части России и граничит с Московской областью. Столица области, город Калуга, находится в 180 км от Москвы и имеет население в 325 200 человек. Область обеспечивает 0,5% ВВП России. Здесь проживает 0,7% населения страны.